Indeksy DJIA S&P 500 DAX 30 Nasdaq 100 Nasdaq Comp Nikkei 225 FTSE 100 SMI DJ Stoxx 50 CAC 40 Hang Seng Kospi Nyse Comp AMEX   -     -     -     -     -     -     -     -     -     -     -     -     -     -   10019.3 1062 5513.7 1749.2 2144.4 9932.9 5116.3 6342.1 2676.1 5513.7 19789 1570.5 6745.1 1771.9 Surowce Light Crude Oil Brent Crude Miedź Złoto Pallad Platyna Srebro Dow Diamonds QQQQ   -     -     -     -     -     -     -     -     -   72.69 71.03 240.93 1072.63 413 1491 15.23 100.33 43.01 Ost. aktualizacja: 09-02-2010 14:49:00 (GMT - Live)

Jak pozyskać kapitał z giełdy? Korzyści z wprowadzenia spółki na giełdę Obawy związane z wejściem do obrotu giełdowego Przekształcenie w spółkę akcyjną Dostosowanie aktów korporacyjnych do wymogów rynku publicznego Konsultacje z doradcami - uniknięcie błędnych rozwiązań Wybór partnerów Zredagowanie czytelnej dla inwestorów, realnej koncepcji rozwoju Zdobycie zaufania inwestorów - najważniejszym zadaniem emitenta Właściwa struktura oferty - zachętą do inwestowania Cena emisyjna - kompromis oczekiwań Przed ofertą Oferta publiczna A może obligacje? Podsumowanie Korzyści z wprowadzenia spółki na giełdę Cel podstawowy - korzystne warunki pozyskiwania kapitału na rozwój Celem każdego przedsiębiorstwa jest możliwie szybki rozwój, aby w warunkach silnej rywalizacji rynkowej uzyskać jak najlepszą pozycję konkurencyjną. Realizacja tego celu wymaga na ogół poniesienia nakładów inwestycyjnych, co oznacza konieczność znalezienia zewnętrznych źródeł finansowania. Jest to z pewnością kluczowy problem strategiczny. Giełda oferuje jego rozwiązanie przez publiczne emisje papierów wartościowych. Koncentrując rynkowy popyt na instrumenty finansowe oferowane przez emitentów jest miejscem pozyskiwania kapitału na korzystnych warunkach. W porównaniu z emisjami niepublicznymi łatwiej tu znaleźć inwestorów i uzyskać wyższą cenę emisyjną. Umiejętne wykorzystanie tego faktu pozwala zapewnić spółce środki na rozwój i skokowo poprawić jej pozycję rynkową. Pozyskanie kapitału poprzez emisję publiczną umożliwia osiągnięcie trwałej przewagi nad konkurencją. Nie przypadkiem decyzja o wejściu na giełdę nie raz zapadała po otrzymaniu wiadomości o przygotowaniach do debiutu giełdowego najpoważniejszego konkurenta. Wzrost prestiżu i wiarygodności Spełnienie wymogów związanych z funkcjonowaniem na rynku publicznym zdecydowanie poprawia wizerunek spółki wobec kontrahentów. Po dopuszczeniu do obrotu giełdowego spółka otrzymuje prawo posługiwania się specjalnym godłem. U adresatów informacji, że spółka jest notowana na giełdzie można stwierdzić wzrost zaufania do tego przedsiębiorstwa, niezależnie od branży i typu relacji pomiędzy podmiotami. Można przytoczyć wiele przykładów korzystniejszego traktowania spółek giełdowych podczas zawierania transakcji finansowych z bankami i innymi instytucjami. ściśle określony tryb informowania o działalności spółek i przyjęcie przez nie ponadprzeciętnych standardów etycznych pozwala zakładać, że współpraca z nimi obarczona jest mniejszym ryzykiem handlowym czy kredytowym. Instytucje finansowe na ogół oferują emitentom giełdowym lepsze warunki dostępu do produktów finansowych (np. niższe oprocentowanie czy prowizję). Niejednokrotnie same banki występują z ofertą kredytową, licząc na pozyskanie atrakcyjnego partnera. Promocja przedsiębiorstwa i jego produktów Znalezienie się w elitarnym gronie spółek giełdowych zdecydowanie zwiększa rozpoznawalność wśród wielkiej liczby przedsiębiorstw działających w Polsce. Ponieważ spółki giełdowe są w centrum uwagi komentatorów ekonomicznych, każdy z emitentów otrzymuje darmowy pakiet promocyjny w postaci regularnie pojawiającej się w mediach nazwy spółki oraz informacji o jej działalności i produktach. Odpowiednio redagując raporty bieżące można mieć dodatkowo wpływ na ilość i jakość nagłaśnianych informacji. Uzyskanie podobnych efektów w drodze intensywnych działań promocyjnych wiązałoby się ze znacznymi kosztami, niejednokrotnie przewyższającymi koszt wejścia na Giełdę. Przykładem docenienia znaczenia promocyjnego oddziaływania informacji giełdowych jest użycie przez spółkę BROKER FM w tabelach notowań skrótu nazwy prowadzonej przez firmę popularnej stacji radiowej RMF. Obiektywna wycena majątku spółki Wycena posiadanego pakietu akcji żywo interesuje każdego akcjonariusza. Z oczywistych względów na ogół istnieje znaczna rozbieżność zdań pomiędzy właścicielem a potencjalnym nabywcą akcji. U sprzedawcy dużą rolę odgrywają względy emocjonalne, zaś nabywcy stosują typowy arsenał argumentów zmniejszających wycenę, z którymi, wobec braku obiektywnych kryteriów, trudno polemizować. Z tego powodu wiele transakcji potencjalnie atrakcyjnych dla obu stron nie dochodzi do skutku. Kwestia wyceny jest szczególnie ważna w przypadku pozyskiwania inwestora strategicznego. Brak obiektywnej wyceny rynkowej uniemożliwia też w praktyce zastosowanie nowoczesnych metod zarządzania, gdyż jednym z głównych kryteriów jego efektywności jest zwiększanie wartości przdsiębiorstw. Notowania giełdowe w znacznej mierze eliminują te problemy, gdyż każdego dnia, w którym odbywa się sesja giełdowa otrzymujemy dokładną wycenę, uwzględniającą nie tylko bieżącą sytuację przedsiębiorstwa, ale też zawarty w wartości rynkowej akcji pogląd inwestorów na temat przyszłego rozwoju spółki. Zapewnienie płynności akcji (podwyższenie wyceny) Wprowadzenie akcji, bądź innych papierów wartościowych do obrotu giełdowego, w oczywisty sposób zwiększa prawdopodobieństwo zawarcia transakcji. Zwiększa to atrakcyjność instrumentu finansowego szczególnie w odczuciu inwestorów, których horyzont inwestycyjny nie jest precyzyjnie zdefiniowany. Poszukiwanie drugiej strony transakcji poza rynkiem giełdowym znacznie opóźnia jej zawarcie, powodując różne niedogodności np. konieczność przejściowego finansowania z innych źródeł. Inwestorzy oczekują więc w takich sytuacjach większego dyskonta, a co za tym idzie oferują niższe ceny. Wyceny dwóch spółek o identycznych parametrach ekonomiczno-finansowych prowadzonej działalności, z których akcje jednej są notowane na rynku giełdowym drugiej zaś nie, różnią się o co najmniej 10-15% na korzyść spółki notowanej. Podobny efekt cenowy obserwuje się również w przypadku obligacji. Dyskonto cenowe notowanych obligacji jest mniejsze niż nienotowanych, co dla emitenta oznacza niższy koszt obsługi długu. Uzyskanie środków motywowania pracowników i menedżerów Dysponując płynnym, notowanym na giełdzie instrumentem finansowym spółka uzyskuje nowe możliwości „płatnicze” w stosunku do swoich pracowników, w tym kadry zarządzającej. Za pomocą odpowiednio skonstruowanych programów motywacyjnych, w których pracownicy w zależności od uzyskanych wyników otrzymywaliby jako gratyfi- kację pakiety akcji, można realizować długofalowe programy lojalnościowe, pozwalające zatrzymać w spółce najwartościowszy personel i osiągać zaplanowane rezultaty. Możliwość efektywnego sfinansowania zakupu przedsiębiorstw W obliczu nadarzającej się okazji dokonania interesującego przejęcia kapitałowego, często najpoważniejszym problemem okazuje się niemożność szybkiego zorganizowania finansowania transakcji na atrakcyjnych warunkach. Spółka giełdowa ma tu znaczną przewagę, ponieważ w stosunkowo krótkim czasie może przeprowadzić podwyższenie kapitału w drodze publicznej emisji akcji i skierować je na rynek bez konieczności indywidualnych negocjacji z potencjalnymi inwestorami. Ze względu na uproszczenie procedury i szybkość realizacji operacji przejęcia, w takiej sytuacji najkorzystniej jest wydać akcjonariuszom przejmowanego przedsiębiorstwa akcje nowej emisji w zamian za posiadane przez nich akcje dotychczasowe. Możliwość taka musi oczywiście wynikać z wynegocjowanych uprzednio warunków przeprowadzenia transakcji. Uporządkowanie działalności przedsiębiorstwa Przygotowanie do debiutu giełdowego zmusza spółkę do zajęcia się również problemami odsuwanymi w natłoku spraw bieżących na dalszy plan. Uwagi zewnętrznych doradców - obiektywnie oceniających prowadzoną przez spółkę działalność - pozwalają na rozpoznanie wielu problemów, z których kierownictwo nie w pełni zdawało sobie dotychczas sprawę, lub nie doceniało ich znaczenia. Uzyskanie akceptacji inwestorów wymaga często zdynamizowania rozwoju i ponownego zdefiniowania dotychczasowej strategii spółki, ale warto poświęcić czas również mniej istotnym udoskonaleniom organizacyjnym. Prezes Zarządu jednej ze spółek giełdowych powiedział po zakończonej sukcesem emisji, że nawet gdyby z powodów rynkowych zmuszony był ją odwołać, to uzyskana "mimochodem" poprawa funkcjonowania przedsiębiorstwa warta była poniesionych nakładów. źródło: Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.